EN UKE I MARKEDENE: Davos Forum, amerikanske bedriftsresultater, Bank of Japan-møte

Uken vil sannsynligvis bli dominert av rapporter fra World Economic Forum i Davos, som vil vare mandag til fredag. Bank of Japan stenger på onsdag og sentralbanken i Tyrkia stenger på torsdag. Referatet fra ECB-møtet i desember vil også bli publisert på torsdag. Kvartalsresultater i USA Goldman Sachs, Netflix og P&G.

Mottoet for årets forum i Davos, Sveits, som skal holdes stasjonært for første gang på 3 år, er «Collaboration in a Divided World».

Deltakelsen ble annonsert av representanter for 19 sentralbanker, 56 finansministre, samt presidenter for verdens største finansinstitusjoner. Tirsdag holder Ursula von der Leyen, president for EU-kommisjonen, en spesiell tale i Davos klokken 11.15, etterfulgt av Olaf Scholz, den tyske kansleren, onsdag klokken 15.45. Forumet stenger fredag ​​kl. 11:00. Panel med ECB-president Ch. Lagarde og IMF-sjef K. Georgieva.

Utenfor Davos vil markedene høre mange kommentarer fra Federal Reserve-tjenestemenn (se kalenderen nedenfor for detaljer).

Det amerikanske finansmarkedet er stengt mandag mens amerikanerne feirer Martin Luther King-dagen.

Fra makrodataene vil tillitsvisningen fra januar til de tyske analytikere og institusjonelle investorene ZEW tiltrekke seg oppmerksomhet på tirsdag. I løpet av uken vil også de endelige inflasjonsdataene for desember fra eurosonen bli publisert.

I USA vil det bli utgitt data for boligmarkedet og detaljhandel ved slutten av året.

I utlandet vil inntjeningssesongen for fjerde kvartal 2022 for selskaper være i full gang. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Netflix eller Procter & Gamble. Ifølge data samlet inn av Reuters forventer analytikere at inntjeningen for selskaper notert i S&P500-indeksen vil falle med 2,2 prosent i fjerde kvartal. Dette vil være det første negative resultatet siden 3. kvartal 2000. Syv av 11 store sektorer forventes å være negative. Inntjeningen forventes å øke med 1 % i første kvartal 2023 og falle med 0,6 % i andre kvartal.

MØTER I BANK OF JAPAN OG BANK OF TURKEY

Blant makrohendelsene vil sannsynligvis resultatene fra Bank of Japan-møtet (onsdag morgen polsk tid) være de mest interessante. Forrige måned overrasket BoJ markedene ved å lempe på politikken for styring av avkastningskurven. Banken holder fortsatt yielden på 10-årige statsobligasjoner på rundt null, men økte det tillatte avviket fra dette nivået (dvs. lot i realiteten yielden stige) til 0,5 prosent. mot grensen på 0,25 prosent. inntil nå. Beslutningen ble oppfattet av markedene som å bane vei for en gradvis bevegelse bort fra ultra-dueaktige aktivakjøp og negative renter.

Ifølge Bloomberg-kilder vil innsidere i banken ikke ha det travelt med å ta ytterligere skritt og ønsker å lese analysene av markedseffekten av deres beslutning i desember først. Byråets samtalepartnere indikerte at BoJ kunne fortsette å aggressivt kjøpe obligasjoner og bruke andre verktøy for å opprettholde en løs pengepolitisk holdning, slik den har gjort de siste ukene. På sin side melder lokalpressen at BoJ vil gjennomgå bivirkningene av den nåværende lettelsen i januar.

Økende innsatser på BoJs uttaksly har støttet yenen de siste månedene. Den japanske valutaen har styrket seg nesten 15 prosent fra et langsiktig lavpunkt i oktober. til under 128/USD ved fredagens slutt.

Dagen etter BoJ-beslutningen vil Tyrkias sentralbank kunngjøre den. Markedet forventer at styringsrenten vil holde seg på 9,0 %. og den fortsatte implementeringen av ikke-standardiserte instrumenter som prøver å begrense virkningen av løs pengepolitikk (lire-devaluering, dollarisering av økonomien) i et miljø med flere titalls prosent inflasjon. På det siste møtet kunngjorde CTB at rentenivået var «rimelig» etter en kumulativ rentekuttsyklus på 500 basispunkter.

ECB PROTOKOLL

Kort tid etter at de tyrkiske pengemyndighetene tok avgjørelsen torsdag, vil Den europeiske sentralbanken publisere referatet fra desembermøtet, der den hevet renten med 50 basispunkter. (Innskudd 2,0%) Markedene vil se på dokumentet for å finne ledetråder om omfanget av ytterligere renteøkninger i de kommende månedene.

På det siste møtet indikerte bankfolk i Frankfurt at renteøkningene ville fortsette i «konstant tempo». ECB-president Ch. Lagarde sa at det betyr ytterligere økninger på 50 basispunkter. «en tid». Uttalelser fra banktjenestemenn etter ECB-møtet i desember pekte på scenariet Lagarde skisserte. Bloomberg rapporterte i mellomtiden at flere bankfolk ønsket en økning på 75 basispunkter i desember.

————-

Makroøkonomisk kalender for uken 16.-20. januar (Kilde: Bloomberg).

MANDAG 16. JANUAR

USA – Fridag – Martin Luther King-dagen

Morgen polsk tid – Japan – PPI for XII

15:00 – Canada – Salg av hus på annenhåndsmarkedet for XII

16:00 – Storbritannia – Offentlige taler av Bank of Englands guvernør A Bailey og visepresident S Woods.

TIRSDAG 17. JANUAR

AM polsk tid – Kina – BNP for Q4, industriproduksjon, detaljsalg for XII

8:00 – Storbritannia – Arbeidsledighet og lønn for XI

8:00 – Tyskland – KPI, HICP for XII (endelig)

10:00 – Italia – KPI, HICP for XII (endelig)

11:00 – Tyskland – ZEW Business Climate Index for I

14:15 – Canada – CPI, bygging av hus for XII har startet

14:30 – USA – NY Empire Index of Manufacturing Activity for I

21:00 – USA – Offentlig tale ved NY Fed-formann J. Williams.

Amerikanske resultater: Goldman Sachs, Morgan Stanley, United Airlines.

ONSDAG 18. JANUAR

Første dag av NATOs militærkomitémøte i Brussel.

Formiddag polsk tid – – Japan – rentebeslutning, handelsbalanse og industriproduksjon for desember (slutt.)

8:00 – Storbritannia – CPI for XII

8:00 – EU – Nye bilregistreringer for XII

10:00 – Italia – Handelsbalanse for XI

10:15 – Eurosonen – Tale av president i Bank of France F. Villeroy

10:30 – Storbritannia – Boligprisindeks for XI

11:00 – Eurosonen – KPI for XII (fin.), byggeproduksjon for nov

13:00 – USA – Ukentlig MBA-lånesøknad

13:15 – Eurosonen – Tale av president i Bank of France F. Villeroy

14:30 – USA – PPI for detaljhandel for XII

15:00 – USA – Offentlig tale av Atlanta Fed-president R. Bostic

15:15 – USA – Industriell produksjon for XII

16:00 – USA – Varelager av usolgte varer for XI, NAHB boligindeks for I

20:00 – USA – Utgivelse av Feds beige bok

20:00 – USA – Offentlig tale ved Fed-president Philadelphia P. Harker

23:00 – USA – Offentlig tale ved Fed-leder Dallas L. Logan.

Amerikanske resultater: Alcoa, Schwab, Prologis.

TORSDAG 19. JANUAR

Den andre og siste dagen av NATOs militærkomités sesjon.

8:30 – Sveits – PPI for XII

10:00 – Eurosonen – C/A-saldo for XI

10:00 – Norge – Sentralbankmøte

10:30 – Italia – C/A-opptelling for XI

11:30 – Eurosonen – Tale av presidenten for ECB, Ch. Lagarde

12:00 – Tyrkia – Sentralbankens beslutning om renter

13:30 – Eurosonen – Referat fra siste ECB-møte

14:30 – USA – Byggetillatelser utstedt, byggingen starter i desember, ukentlige nye data om arbeidsledige

15:00 – USA – Offentlig tale ved Fed-president Boston S. Collins

18:00 – Eurosonen – Tale av I. Schnabel, medlem av ECBs hovedstyre

19:15 – USA – Offentlig tale av Fed-visepresident L. Brainard.

USA resultater: Netflix, P&G.

FREDAG 20. JANUAR

Morgen polsk tid – Japan – KPI for XII

Morgen polsk tid – USA – Offentlig tale av NY Fed-president J. Williams

8:00 – Storbritannia – Detaljhandel for XII

8:00 – Tyskland – PPI for XII

9:00 – Sveits – Offentlig tale av presidenten for den sveitsiske nasjonalbanken, T. Jordan

11:00 – Eurosonen – Tale av presidenten for ECB, Ch. Lagarde

14:00 – Romania – Referat fra siste sentralbankmøte

14:30 – Canada – Detaljhandel for XI

15:00 – USA – Offentlig tale ved Fed-president Philadelphia P. Harker

16:00 – USA – Salg av hus på annenhåndsmarkedet for XII

19:00 – USA – Offentlig tale ved Fed Ch. Waller.

Etter markedsstenging – Rangeringer: Ungarn (Fitch), Irland (Fitch), Norge (Fitch), Ukraina (Fitch).

(PAP-virksomhet)

gjøre/